導(dǎo)語：本文是布魯金斯學(xué)會4月份發(fā)表的關(guān)于中國電子支付革命的報(bào)告，作者是Aaron Klein，本文旨在分析和探討中國的支付系統(tǒng)的發(fā)展和這一革命對美國及其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體支付的沖擊。

在過去的十年里，美國用芯片升級了銀行磁條卡，而中國經(jīng)歷了一場零售支付革命。超越了基于卡的系統(tǒng)，兩種新的支付系統(tǒng)已經(jīng)開始主導(dǎo)人對人、零售和許多商業(yè)交易。中國的新系統(tǒng)建立在數(shù)字錢包、二維碼之上，并通過兩個大型科技公司運(yùn)行：支付寶通過阿里巴巴（中國版亞馬遜）運(yùn)行，微信支付通過騰訊（中國版Facebook）運(yùn)行。中國的系統(tǒng)在很大程度上使銀行與支付交易脫鉤，剝奪了銀行一個重要而長期的收入來源。它在商家、消費(fèi)者和支付系統(tǒng)提供商之間創(chuàng)建了一個具有不同激勵機(jī)制的替代支付生態(tài)系統(tǒng)。它對長期以來將支付安排在銀行而不是商業(yè)方面的做法提出了挑戰(zhàn)。在這樣做的時候，這個系統(tǒng)創(chuàng)造了新的激勵機(jī)制，可以重新調(diào)整現(xiàn)有的商業(yè)模式和商人、銀行和技術(shù)提供商之間的關(guān)系。中國新的支付系統(tǒng)在不到10年的時間里爆炸式發(fā)展，從一開始就發(fā)展到了主導(dǎo)地位。每個平臺都有超過10億的用戶，網(wǎng)絡(luò)激勵的力量已經(jīng)釋放出來。新的支付系統(tǒng)取代了收銀機(jī)上的卡片和現(xiàn)金、家庭送禮的方式，甚至乞丐的要錢方式，也被二維碼取代了。

未來對中國支付體系，美國的反應(yīng)意味著什么？首先，中國的新支付系統(tǒng)將繼續(xù)存在。隨著中國游客和海外消費(fèi)者的到來，中國的國內(nèi)外市場將繼續(xù)增長。第二，新技術(shù)使支付系統(tǒng)從銀行轉(zhuǎn)移到技術(shù)和社交網(wǎng)絡(luò)成為可能。這意味著，擁有數(shù)據(jù)來源的技術(shù)和社交網(wǎng)絡(luò)公司，如提供信貸，將能夠提供替代性的承銷。第三，將支付系統(tǒng)從銀行業(yè)轉(zhuǎn)移到科技公司所產(chǎn)生的激勵是巨大的，而且也是令人擔(dān)憂的。科技平臺使用支付系統(tǒng)和由此產(chǎn)生的數(shù)據(jù)可能引發(fā)反競爭行為和隱私問題。然而，目前尚不清楚這些擔(dān)憂是否能夠并將通過有效的監(jiān)管加以補(bǔ)救。

半個世紀(jì)前，美國用磁條信用卡和借記卡引領(lǐng)了全球支付革命，而中國正在引領(lǐng)數(shù)字支付領(lǐng)域的新革命。在過去的十年里，中國已經(jīng)超越了磁卡，轉(zhuǎn)向了基于智能手機(jī)和二維碼的系統(tǒng)。但是這個系統(tǒng)的變化遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止是一種新的技術(shù)形式。中國的支付系統(tǒng)做了一件更具革命性的事情：它在很大程度上實(shí)現(xiàn)了銀行體系的非中介化。

在美國和全球大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，支付系統(tǒng)和銀行系統(tǒng)已經(jīng)相互交織了幾個世紀(jì)。兩者之間的聯(lián)系很明顯：誰比持有各方資金的金融機(jī)構(gòu)更有能力在各方之間進(jìn)行中間支付？然而，新的金融技術(shù)及其在中國的應(yīng)用創(chuàng)造了一種可行的替代支付模式，在這種模式中，銀行扮演的角色遠(yuǎn)沒有那么重要，極端情況下，可能根本沒有。

中國支付的發(fā)展史

中國似乎不太可能發(fā)展新的支付系統(tǒng)。中資銀行合作創(chuàng)建了銀聯(lián)，一個基于中國的信用卡網(wǎng)絡(luò)。

中國擁有世界上最大的信用卡網(wǎng)絡(luò)，擁有76億張信用卡。根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，絕大多數(shù)——69億——是借記卡，而只有6.86億是信用卡。銀聯(lián)發(fā)展成為中國國內(nèi)占主導(dǎo)地位的支付系統(tǒng)，仿效其他大型經(jīng)濟(jì)體的以卡為基礎(chǔ)的支付系統(tǒng)，這似乎是有道理的。23

然而，在中國采用基于卡的終端卻遭到了反對。首先，商家不喜歡收費(fèi)。支付100個基點(diǎn)來處理付款的想法遭到了反對。商家在采用讀卡器方面動作遲緩，既不愿承擔(dān)成本，也不愿將其轉(zhuǎn)嫁給顧客。其次，讀卡器需要有線電話系統(tǒng)或無線系統(tǒng)進(jìn)行通信。兩者都要求商家整合這種技術(shù)并支付這些成本。同樣，商家對此也沒什么興趣，這有助于解釋為什么到2018年底，中國僅有3400多萬個銷售點(diǎn)終端。

現(xiàn)金仍然是主要的交換方法。然而，現(xiàn)金也有其缺點(diǎn)。在中國，流通量最高的是100元人民幣，價值約15美元。與100美元和500歐元相比，是一張面值相對較低的紙幣。因此，現(xiàn)金交易，特別是價值更高的商品和服務(wù)，就更麻煩了。在中國的商店里，有一臺驗(yàn)鈔機(jī)來方便交易和防止假鈔的出現(xiàn)并不少見。

隨著商家抵制信用卡和現(xiàn)金挑戰(zhàn)，使用替代系統(tǒng)的可能性越來越大。智能手機(jī)普及率的強(qiáng)勁增長為替代系統(tǒng)的開發(fā)創(chuàng)造了空間。智能手機(jī)提供了一種新的通信網(wǎng)絡(luò)，可以與需要固定電話或無線互聯(lián)網(wǎng)/互聯(lián)網(wǎng)語音協(xié)議（VoIP）的讀卡器競爭。

這場革命的第二個組成部分是二維碼。在基于卡的系統(tǒng)中，客戶不需要在線，而商家提供終端和連接。然后客戶提供支付工具（卡）并刷卡。QR碼的采用，很像之前的條形碼，使得沒有通過電話或互聯(lián)網(wǎng)連接的商家仍然可以訪問支付系統(tǒng)，因?yàn)榻灰字恍枰B接一方。這一功能顛覆了以前由商家負(fù)責(zé)提供連接的卡系統(tǒng)。

QR碼允許客戶提供連接。商家只需出示一個可以打印在一張簡單紙張上的二維碼碼。消費(fèi)者可以利用智能手機(jī)掃描二維碼并上網(wǎng)處理交易。這進(jìn)一步降低了商家的成本，尤其是對于那些無法輕松獲得電信服務(wù)的人來說。它甚至允許有代碼但沒有智能手機(jī)的人與人之間的交易。

中國支付的使用和商業(yè)模式與美國對比

微信支付和支付寶的資金使用方式不同。這種差異很大程度上源于每一種制度的起源和目的。微信支付是基于社交媒體平臺騰訊，它主要從事人對人支付。支付寶植根于數(shù)字商務(wù)平臺阿里巴巴（如亞馬遜），因此更有可能獲得商業(yè)收入或用于商業(yè)目的。

手續(xù)費(fèi)差異

不收費(fèi)對商家來說是一個巨大的激勵。假設(shè)一家小型企業(yè)支付超過2%的支付手續(xù)費(fèi)，這是美國主要信用卡公司如Visa、MasterCard和Discover的平均水平。企業(yè)使用支付寶可以節(jié)省2%的銷售總額，前提是收入也用于支付平臺。支付手續(xù)費(fèi)是基于銷售總額，而不是凈收入，因此，作為利潤份額的儲蓄潛力要大得多。一般來說，企業(yè)利潤平均僅占總收入的7.5%。節(jié)省2%的總收入可能會對利潤率產(chǎn)生近20%的影響。

這一影響因企業(yè)規(guī)模而異，但具體方向尚不清楚。雖然規(guī)模較大的企業(yè)通常能夠協(xié)商較低的信用卡手續(xù)費(fèi)，但它們在總收入中的凈利潤率通常也較小。規(guī)模較小的企業(yè)通常會為信用卡處理支付更多的費(fèi)用，盡管像Square和PayPal這樣的新進(jìn)入者正在降低成本。然而，小企業(yè)通常也有更大的毛利率，根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)，從信用卡獲得的付款可能會更少。不管怎樣，降低手續(xù)費(fèi)對商家來說都是一場勝利。

支付流程差異

第二個動機(jī)是創(chuàng)造進(jìn)一步的渠道，擴(kuò)大與中國支付網(wǎng)絡(luò)相同的生態(tài)系統(tǒng)中的商品和服務(wù)，這與美國和歐洲的體系大不相同。銀行沒有為消費(fèi)者和商家提供購買商品和服務(wù)的大型平臺。經(jīng)濟(jì)體的支付處理部門——Visa、MasterCard、Square、Verifone、Venmo、PayPal等的存在是為了方便商戶進(jìn)入支付系統(tǒng)處理交易。

在中國，支付流程從銀行業(yè)轉(zhuǎn)移到商業(yè)體系，引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)激勵和競爭力量，而這些在美國背景下基本上是不存在的。這并不是因?yàn)槊绹y行業(yè)和商業(yè)的分離。在美國，銀行業(yè)和商業(yè)的分離并沒有將支付納入銀行業(yè)的范疇。銀行業(yè)通常與吸收存款或貸款有關(guān)。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家贊賞銀行提供循環(huán)信貸額度（允許消費(fèi)者在90天內(nèi)還本付息）和服務(wù)提供商提供類似窗口并收取一系列不斷上升的滯納金，但法律體系將其中一個定義為銀行業(yè)務(wù)，另一個定義為商業(yè)。

由于銀行擁有最容易提供這些服務(wù)的技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)、客戶知識和融資結(jié)構(gòu)，支付業(yè)務(wù)一直存在于銀行業(yè)內(nèi)部。中國的支付革命正在從根本上改變這一等式。技術(shù)——尤其是社交媒體上的互聯(lián)、數(shù)字電子商務(wù)平臺的規(guī)模以及現(xiàn)代條形碼的采用——拓寬了新進(jìn)入者的能力。

資金用途差異

最后一點(diǎn)與前面的相反：還有哪些使用支付系統(tǒng)的非銀行服務(wù)有可能融入中國模式？一種可能是工資處理。與其讓雇主把數(shù)字支付系統(tǒng)的收入轉(zhuǎn)移到他們的銀行，然后轉(zhuǎn)移到員工銀行，然后讓員工將資金轉(zhuǎn)移回生態(tài)系統(tǒng)，為什么不讓生態(tài)系統(tǒng)直接處理支付呢？

幾乎沒有數(shù)據(jù)或報(bào)告顯示，通過支付寶和微信支付來滿足就業(yè)需求，至少在正規(guī)經(jīng)濟(jì)中是這樣。這是否發(fā)生在非正規(guī)經(jīng)濟(jì)中，更難研究。支付處理的缺乏可能是由于政府或私人的記錄保存系統(tǒng)，稅收政策，或習(xí)慣。阿里巴巴或騰訊在支付處理領(lǐng)域的擴(kuò)張可能是合乎邏輯的延伸，這得益于零售商和員工共享的數(shù)字錢包中的資金。（想象一下，如果亞馬遜或Facebook提供工資處理來與ADP等公司競爭）。

如果這種擴(kuò)張真的發(fā)生了，那么微信支付可能比支付寶更有可能。對于商家來說，在支付寶上花費(fèi)資金有更廣泛的選擇，比如購買中間產(chǎn)品。考慮到商家通常從這兩個平臺獲得銷售額，他們可能更容易將支付寶資金用于商業(yè)用品，而微信支付則用于支付工資。此外，微信支付的起源和優(yōu)勢在人與人之間的支付（紅包）可能使其在薪酬方面具有比較優(yōu)勢。

系統(tǒng)的成本支付差異

支付系統(tǒng)的一個核心要素是，同一平臺上的各方之間的交易是免費(fèi)的。也就是說，資金的發(fā)送和接收是由平臺免費(fèi)進(jìn)行的。這并不等同于交易是無成本的。對于所有的交易來說，構(gòu)建、維護(hù)和操作平臺都有一定的成本，無論多么小，數(shù)字傳輸?shù)某杀臼欠橇愕模e誤解決系統(tǒng)也有一些成本。這些成本大多是相對固定的；即邊際交易的成本很低，系統(tǒng)中的交易越多，每筆交易的平均成本就越低。然而，操作系統(tǒng)的成本由平臺承擔(dān)，因此從用戶的角度來看，消費(fèi)者和企業(yè)都可以體驗(yàn)到無成本的支付和即時結(jié)算。除了直接成本，還有機(jī)會成本。一般來說，這兩個平臺上主要數(shù)字錢包中的資金都不計(jì)息。因此，賬戶持有人可能會失去利息。

對于小型企業(yè)，也有類似但更廣泛的選擇。在中國模式下，支付流貸款的能力大大增強(qiáng)。據(jù)聯(lián)合國數(shù)字合作高層小組稱，支付寶已經(jīng)向小企業(yè)提供了數(shù)百萬筆貸款，其中一半以上貸款給了30歲以下的企業(yè)主。這與美國有著直接的對比，在美國，某些支付處理機(jī)構(gòu)，如Square，已經(jīng)開始根據(jù)通過支付處理進(jìn)行的現(xiàn)金流直接向小企業(yè)貸款。

中國支付全球化

如果美國的信用卡支付系統(tǒng)在發(fā)達(dá)國家和非現(xiàn)金發(fā)展中世界占據(jù)主導(dǎo)地位，中國的新系統(tǒng)是否會在國外取代它，如果不是在美國呢？在發(fā)達(dá)國家，答案可能是否定的。中國的系統(tǒng)會找到一席之地，但要取代基于卡片的系統(tǒng)，對中國來說將是一個挑戰(zhàn)。在發(fā)展中國家，答案并不那么明確，可能取決于中國企業(yè)采取的行動。

歐洲、英國、日本、韓國、新加坡和其他高度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體仍然使用以銀行為中心的支付系統(tǒng)。雖然實(shí)體卡或數(shù)字卡的使用方式各不相同，但這些國家的系統(tǒng)都有美國系統(tǒng)的共同結(jié)構(gòu)：銀行在兩端發(fā)送和接收資金，中間有各種支付處理器。這些國家中的任何一個都不太可能實(shí)現(xiàn)零售業(yè)和商人向中國系統(tǒng)的廣泛過渡，原因與美國不同。美國的支付系統(tǒng)傾向于通過對高端信用卡的免稅退稅，向較富裕的消費(fèi)者提供豐厚的回報(bào)，創(chuàng)造一種激勵機(jī)制，這將很難與其他低成本模式相匹配。

現(xiàn)有支付系統(tǒng)的普遍采用、熟悉程度和沉沒成本阻礙了這些發(fā)達(dá)國家的巨大變革。雖然其中一些國家在支付費(fèi)用方面有著不同的規(guī)則和結(jié)構(gòu)，包括卡費(fèi)的轉(zhuǎn)嫁支付附加費(fèi)的發(fā)生率更高，但大商人和銀行已經(jīng)達(dá)到了接受和合作的平衡。

各國在支付方式上的差異可能很棘手，也很難解釋。正如在歐盟范圍內(nèi)對國民支票使用情況進(jìn)行的跨國比較中發(fā)現(xiàn)：“消費(fèi)者的社會人口特征在改善當(dāng)局采取的措施的結(jié)果或減緩這些措施方面可以發(fā)揮重要作用。”，研究發(fā)現(xiàn)，年輕和受過高等教育的消費(fèi)者更有可能更換支票，盡管法律因素和費(fèi)用也是重要因素。

另一個關(guān)鍵因素是手機(jī)錢包的普及或缺乏。例如，據(jù)報(bào)道，新加坡是一個以早期采用技術(shù)（尤其是金融業(yè)）而著稱的國家，其手機(jī)錢包的使用率最低，對信用卡的忠誠度最高。手機(jī)錢包采用率很高的國家，或者手機(jī)錢包提供商希望做到這一點(diǎn)的國家，將更有可能看到更多的采用。這種情況正在一些歐洲國家發(fā)生，10個國家的6家數(shù)字錢包提供商剛剛與支付寶（Alipay）建立了合作關(guān)系。然而，這6家手機(jī)錢包提供商加起來只有500萬用戶，與僅支付寶上的10億用戶相差甚遠(yuǎn)。有趣的是，這個平臺的協(xié)調(diào)集中在二維碼兼容性上，這提醒我們，支付平臺未來的戰(zhàn)場很可能是二維碼，而不是使用銀行構(gòu)建的支付軌道的收費(fèi)。

大多數(shù)都有實(shí)時支付，這提高了消費(fèi)者的質(zhì)量和價值定位，尤其是低收入消費(fèi)者，他們需要更緊密地將支出與收入掛鉤。歐洲、英國、日本和其他經(jīng)濟(jì)體的這一重要但往往被忽視的特點(diǎn)，使其現(xiàn)有借貸體系的價值與美國相比，較低收入者透支費(fèi)每年花費(fèi)數(shù)百億美元。

此外，支付寶和微信支付系統(tǒng)的一些經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢取決于企業(yè)和消費(fèi)者在這些生態(tài)系統(tǒng)中的交易量更大。如果沒有這些平臺的大規(guī)模采用，對于企業(yè)、消費(fèi)者和中國支付系統(tǒng)來說，它們的支付系統(tǒng)的價值定位就會降低。

然而，中國支付體系的變革仍將影響這些國家。美國和其他國家的影響會有所不同。第一個不同之處在于，一些商家將以多快和廣泛的速度開始提供中國支付替代品。這項(xiàng)研究最簡單的預(yù)測是，如果中國游客和跨國公司在業(yè)務(wù)中所占的份額足夠大，那么支付方式也應(yīng)該隨之出現(xiàn)。最受中國游客歡迎的國際旅游目的地是：日本、泰國、韓國、美國和新加坡。

與大量中國客戶打交道的零售企業(yè)應(yīng)該首先采用這些支付方式。事實(shí)上，在許多這樣的國家已經(jīng)是這樣了。一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，“77%的中國游客在最近一次海外旅行中通過移動支付的支出超過了過去兩年中的支出”。這就是為什么曼哈頓、奧蘭多、舊金山和拉斯維加斯的商店開始接受中國在美支付的原因。

像皇家加勒比海國際（RCI）這樣的跨國公司，不僅在中國的特定船只上，而且在整個船隊(duì)中，都在迅速采用中國移動支付。RCI首先整合支付寶，這是一艘“為我們的中國客人而設(shè)計(jì)”的船，直接駛離中國大陸，但現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到接受微信支付，目前正在試點(diǎn)銀聯(lián)移動快速通兩種規(guī)模較小的中國支付方式。RCI于2018年推出，在平臺上的銷售額超過1000萬美元。正如皇家加勒比高級經(jīng)理弗蘭克·圖斯卡諾所言：“中國廣泛采用數(shù)字錢包是皇家加勒比最新創(chuàng)新的催化劑，為客人提供移動支付服務(wù)，這大大提高了中國游輪上的商務(wù)速度。客人很高興在海上擁有熟悉的移動支付體驗(yàn)。”

其他差異將導(dǎo)致這些國家的銀行與中國支付提供商及其附屬銀行結(jié)成伙伴關(guān)系的速度加快。在韓國，騰訊于2015年與Woori Bank合作，為微信支付提供支付服務(wù)。這筆交易的經(jīng)濟(jì)性依賴于中國客戶和韓國商人之間的外匯費(fèi)用，這一系統(tǒng)更像以前采用的信用卡模式。

伙伴關(guān)系不僅限于發(fā)達(dá)國家。微信支付與標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）合作，允許客戶在南非的ATM機(jī)上提取微信支付金額。全球40多個國家接受支付寶和微信支付。金融支付基礎(chǔ)設(shè)施可以成為中國“一帶一路”倡議的更廣泛愿景的一部分，從而加深中國在全球的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。

結(jié)論

中國的支付系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)展成為一個基于非銀行支付平臺和二維碼的框架。它與西方以銀行為中心、以信用卡為基礎(chǔ)的模式形成鮮明對比。

在沒有實(shí)質(zhì)性沖擊的情況下，中國很可能仍停留在這一替代平臺上。為中國零售客戶服務(wù)的企業(yè)可能不得不采用中國支付平臺。西方金融機(jī)構(gòu)與支付寶和微信可能結(jié)成合作伙伴關(guān)系，可能會使這種轉(zhuǎn)變更容易。否則，交易成本和摩擦可能會繼續(xù)存在，給非中國企業(yè)接受中國支付系統(tǒng)造成障礙。這些發(fā)展將影響中國支付系統(tǒng)的邊際滲透。但總體結(jié)果似乎很明顯：中國的支付系統(tǒng)將越來越多地融入全球支付。